Simulations Bourstad - Sommaire des marchés au cours de la semaine terminée le 7 mars 2025

Actions, obligations et dollar US en forte baisse

Les actions, les obligations et le dollar US ont fortement chuté au cours de la semaine; les denrées et la crypto ont évolué sans direction précise. Au cours de la semaine on a noté la faible croissance de l'emploi en février tant au Canada qu'aux États-Unis. Au Canada, l'excédent commercial en janvier s'est élevé à 4 milliards de dollars, l'excédent le plus élevé depuis mai 2022; il semble que les clients américains des exportations canadiennes aient voulu devancer des achats en prévision de l'imposition de tarifs douaniers par la nouvelle administration américaine. Aux États-Unis, les indices ISM pour le secteur manufacturier et celui des services sont demeurés en territoire d'expansion, soit 50,3 pour l'ISM manufacturier et 53,5 pour l'ISM des services; le seuil de 50 démarque l’expansion de la contraction. Au cours de la semaine, la valse-hésitation des tarifs de la nouvelle administration américaine s'est poursuivie avec l'imposition de tarifs sur les importations canadiennes et mexicaines de 25% mardi, le report pour 30 jours mercredi des tarifs touchant le secteur de l'automobile, et la suspension pour 30 jours jeudi des biens et services couverts par l'Accord Canada-États-Unis-Mexique (ACEUM). Vendredi, le Président Trump a menacé le Canada de tarifs de 250% sur les produits laitiers et le bois d’œuvre. Ailleurs dans le monde, la nouvelle coalition qui dirigera l'Allemagne a annoncé un plan de 500 milliards d'euros pour le développement d'infrastructures et l'augmentation des dépenses militaires; en tout l'Union européenne a décidé d'investir 800 milliards d'euros pour des dépenses militaires. Au cours de la prochaine semaine nous surveillerons : Au Canada, la décision de la Banque du Canada au sujet du taux directeur (mercredi) et les ventes des fabricants en janvier (vendredi); aux États-Unis, l'inflation en février (mercredi) et l'indice du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan pour mars (vendredi).

Quatre des six marchés boursiers que nous suivons terminent la semaine en baisse. La Bourse de Shanghai termine la semaine en hausse 1,6% et est la bourse qui performe le mieux depuis le début du concours Bourstad 2025. La Bourse de Paris est l’autre bourse à terminer en hausse avec un modeste gain de 0,1%. La Bourse de Tokyo limite ses pertes avec un recul de -0,7%. Les bourses nord-américaines enregistrent les plus fortes baisses : -2,5% à la Bourse de Toronto, -3,1% à la Bourse de New York, et -3,3% pour le NASDAQ 100 ; le NASDAQ 100 est d’ailleurs le marché qui recule le plus depuis le début du concours Bourstad 2025 avec une baisse de -6,0%

Les taux de rendement sur les titres obligataires gouvernementaux à échéance de 10 ans sont en hausse pour les quatre pays bien cotés que nous suivons. Une hausse du rendement signifie que le prix d’une obligation est à la baisse étant donné la relation inverse entre les taux et les prix des obligations. Le taux des obligations des États-Unis, le principal taux de référence sur le marché, augmente de 8 pdb à 4,30% (1 point de base ou pdb = 0,01%). Le taux des obligations du Canada augmente de 13 pdb ce qui donne un taux canadien de 127 pdb inférieur au taux américain. Le taux de rendement des obligations de l’Allemagne bondit de 43 pdb pour atteindre 2,84%. Le taux des obligations du Japon est en hausse 15 pdb pour s’établir à 1,52%.

Sur le marché des matières premières, deux des quatre denrées que nous suivons sont en hausse. Les denrées à la hausse sont les métaux de notre univers de suivi : le cuivre bondit de 3,6% tandis que l’or repasse au-dessus 2 900 USD avec un gain de 1,8%. Au cours de la semaine, le Canada a commencé à appliquer un tarif douanier de 25% pour le cuivre importé des États-Unis. Le maïs fléchit légèrement de -0,1%, tandis que le pétrole chute de -3,9%.

Dans le secteur des crypto-monnaies, les deux valeurs que nous suivons évoluent de façon divergente : le bitcoin en hausse de 3,4% et l’ethereum en baisse de ‑3,8%.

Au 7 mars, il en coûte 0,9¢ CAD de moins qu’au 28 février pour se procurer un dollar américain. L’euro et le yen sont également en hausse par rapport au dollar de l’Oncle Sam : la monnaie unique européenne de 4,4% et la devise japonaise de 1,8%.

Voir le tableau détaillé des indicateurs en suivant ce lien :

https://iclf.ca/DL/BT25_sommaire_marches_250307.pdf

Paul Bourget
Directeur de projet
Bourstad, CIRANO
paul.bourget@cirano.qc.ca

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